matthewgenovesesongstudies.com, Jakarta Pasar global bersiap memasuki era baru di mana banyak negara mulai memasuki siklus penurunan suku bunga. Perubahan ekspektasi suku bunga telah mengurangi tekanan terhadap nilai tukar rupiah, dan berlanjutnya penguatan nilai tukar rupiah diperkirakan dapat menjadi faktor perubahan sentimen investor di pasar keuangan Indonesia.
Ezra Nazula, direktur dan kepala investasi PT Manulife Asset Management Indonesia, mengatakan ekspektasi suku bunga dan penguatan rupiah berpotensi membawa lingkungan yang lebih baik ke pasar obligasi.
Ia memiliki kemampuan untuk membalikkan aliran mata uang asing. Selain itu, rendahnya target penerbitan SBN pada semester II 2024 juga dimungkinkan terjadi pada obligasi lainnya. Yield saat ini masih menarik, dengan spread imbal hasil SBN 10Y – UST 10Y sebesar 288 bps, di atas rata-rata satu tahun sebesar 245 bps.
“Kami memperkirakan imbal hasil SBN 10 tahun berada pada kisaran 6,00% – 6,25% pada akhir tahun ini,” kata Ezra dalam Webinar Market Update – Angin Perubahan yang direkam Kamis (14/8/2024). . .
Menurut Ezra, investor dapat mempertimbangkan reksa dana obligasi untuk memanfaatkan fitur protektif kelas aset obligasi. Kondisi imbal hasil obligasi yang tinggi saat ini dapat menjadi peluang bagi investor untuk “mengunci imbal hasil” pada tingkat yang menarik dan memanfaatkan potensi keuntungan ketika suku bunga mulai turun.
Secara umum, Ezra menjelaskan, banyak bank sentral di banyak negara maju yang menurunkan suku bunganya sejak kuartal pertama, yang dilakukan dengan berbagai tujuan, seperti merespons inflasi yang terkendali (seperti Swiss, Kanada, Zona Euro, dan Inggris). , untuk menjaga nilai tukar (Denmark), atau karena berkurangnya permintaan domestik (Swedia).
Di negara-negara berkembang di Amerika Latin (Brasil, Kolombia dan Chili) dan Eropa Timur Tengah (Hongaria, Republik Ceko dan Rumania), penurunan suku bunga memperhitungkan penurunan inflasi.
Dari Amerika Serikat (AS), The Fed pada pertemuan FOMC Juli lalu mengindikasikan bahwa kemungkinan penurunan suku bunga pada September semakin terbuka. Jelasnya, The Fed juga telah mulai mengatasi risiko pelemahan sektor tenaga kerja, dan menyatakan akan memberikan penekanan yang sama antara inflasi dan sektor tenaga kerja di masa depan.
“Meningkatnya optimisme terhadap penurunan suku bunga The Fed di masa depan tercermin di pasar Treasury AS (UST), di mana imbal hasil UST jangka pendek lebih rendah daripada jangka panjang, dan kesenjangan imbal hasil 10 tahun antara periode 2 tahun menyempit, yaitu “Terendah sejak kenaikan FFR pada tahun 2022. Dampak perubahan ekspektasi suku bunga juga terlihat pada USD yang mulai melemah terhadap mata uang lainnya,” jelas Ezra.
Ezra menambahkan, kawasan Asia akan mendapat manfaat dari pelemahan ekonomi global. Secara historis, Asia mendapat manfaat ketika USD melemah (selama 24 tahun terakhir, pasar saham Asia telah mengungguli pasar saham global sebanyak 12 kali, dan 9 dari 12 penguatan tersebut terjadi pada USD yang lemah).
Perekonomian Asia juga relatif kuat, dibantu oleh membaiknya aktivitas perdagangan global. Hal ini berbeda dengan perekonomian AS yang menunjukkan tanda-tanda moderasi.