matthewgenovesesongstudies.com, Jakarta Booming obligasi di negara-negara berkembang tampaknya akan berakhir karena bank sentral di negara-negara berkembang menjadi lebih hawkish. Utang mata uang lokal negara-negara emerging market berada di bawah dolar AS selama dua tahun terakhir.
Hal ini karena kenaikan inflasi mengurangi kemungkinan penurunan suku bunga di Amerika Latin dan Eropa Timur. Pada saat yang sama, para pembuat kebijakan di negara-negara berkembang di Asia telah menunjukkan keengganan untuk melakukan pelonggaran kebijakan di bank sentral AS, Federal Reserve, atau The Fed.
“Saya yakin uang mudah telah berakhir. “Lamanya waktu tidak akan membuahkan hasil dengan inversi kurva dan The Fed akan menaikkan suku bunga dalam waktu yang lama,” kata Robert Samson, Managing Director Nikko Asset Management Singapura, dikutip Yahoo Finance, Senin (17/6). /2024).
Sikap baru yang agresif ini membalikkan pandangan awal tahun ini yang memandang hal ini sebagai peluang ‘sekali dalam satu generasi’ untuk membeli obligasi pasar negara berkembang. Kemungkinan penurunan suku bunga tidak hanya mengurangi antusiasme investor, penguatan dolar juga melemahkan mata uang negara-negara berkembang.
Obligasi lokal di pasar negara berkembang telah kehilangan sekitar 1 persen bagi investor tahun ini setelah naik lebih dari 6 persen pada tahun 2023, menurut indeks Bloomberg. Sebaliknya, rasio utang dolar telah naik 2,5% sejak akhir Desember.
Di antara perkembangan terbaru yang bersifat hawkish, inflasi di Brazil naik lebih dari perkiraan pada bulan Mei, sementara bank sentral Meksiko mengatakan bulan lalu bahwa tekanan harga yang lebih tinggi adalah alasan untuk berhati-hati dalam melakukan pemotongan lebih lanjut. Sementara itu, para pembuat kebijakan di Peru secara tak terduga menghentikan penurunan suku bunga pada minggu lalu karena kekhawatiran terhadap harga konsumen.
Di Eropa, bank sentral Hongaria mengatakan siklus ekspansif akan segera berakhir, sementara rencana upah pemerintah Polandia dapat menunda penurunan suku bunga. Di Asia, para pembuat kebijakan di Thailand mempertahankan suku bunga tetap stabil setelah kenaikan inflasi minggu lalu, sementara para pembuat kebijakan di Taiwan menaikkan suku bunga bank sebagai bagian dari langkah pengetatan kebijakan.
“Kami pikir prospek pertumbuhan yang cerah dan tingkat inflasi yang tinggi menunjukkan bahwa belum terlambat bagi bank-bank berkembang di Asia untuk memulai dengan lambat,” tulis ekonom Barclays Plc. Catatan Jumat menampilkan Brian Tan.
Yang paling menonjol adalah kebijakan jangka panjang The Fed, yang membatasi ruang lingkup perluasan kebijakan di negara-negara berkembang.
“The Fed merupakan hambatan penting bagi kemajuan di paruh kedua. Bahkan tanpa pasar negara berkembang, bank sentral di seluruh dunia berharap The Fed akan membantu mereka dengan tetap berpegang pada rencana awal untuk menurunkan suku bunga,” kata Gubernur Rajeev De Mello. Portofolio besar GAMA Asset Management SA Global di Singapura.
Meningkatnya sinyal hawkish membantu investor meningkatkan penjualan. ETF Obligasi Mata Uang Lokal VanEck JP Morgan EM senilai $2,7 miliar, ETF terbesar di dunia yang melacak utang pasar negara berkembang, telah mengalami arus keluar bersih selama tiga bulan terakhir.
Beberapa orang melihat kemunduran obligasi mata uang baru-baru ini sebagai alasan untuk bersikap bullish.